一、风险投资和银行贷款之间的差别（论文文献综述）
曹文婷[1]（2021）在《风险投资对新三板企业价值的影响及溢出效应研究》文中研究表明当前,我国正处于经济结构调整与转型期,为了深化改革培育新的经济增长点,我国政府出台了一系列政策鼓励和推动创新创业的发展。在政策驱动下风险投资业获得较大的鼓舞,资本市场建设也进入全新的发展阶段。数据显示,2019年我国风险投资金额为7630.94亿元,风险投资案例数为8234起。我国已发展成为全球第二大风险投资市场。在资本市场建设方面,我国不断完善多层次资本市场格局,提升新三板、设立科创板、完善创业板。其中,提升新三板对支持中小企业发展和推进“双创战略”实施有更为直接和深远的影响。因为,新三板是专门服务于创新型、创业型、成长型中小微企业的融资孵化平台。在新三板挂牌的企业是真正的中小微企业,它们在主板、中小板、创业板、科创板达不到上市条件,但自身又具有融资需求和发展愿望。这部分企业的数量较大,在新三板挂牌的企业数量最多的时候为2017年末达到11630家。本文认为风险投资和新三板之间存在密切的联系,它们都属于“双创战略”框架中的重要支撑内容。它们具备共同的政策目标,即促进中小微企业和创新创业的发展。然而,学界对“风险投资和新三板”主题并未积累较多的研究成果。前期学者较多地关注风险投资对上市公司的影响,而对风险投资与场外市场企业的探讨较少。前期学者较多的关注风险投资对微观企业的影响结果,而忽略风险投资的影响机制和宏观溢出效果。针对以上现实背景和研究不足,本文以场外市场新三板为研究对象,从微观层面探讨风险投资对被投企业价值的影响和作用机制。考虑到风险投资的作用不只局限于受资企业,它可能对整个产业或区域都产生外部效应。因此,从宏观层面探讨风险投资的溢出效应和溢出机制。通过理论和实证研究获得政策启示,为充分发挥风险投资的作用机制和充分释放风险投资的溢出效应提供有益的借鉴。随着国际经济环境持续恶化,全球疫情尚未得到缓解,我国经济进入中低速增长的常态化时期。中国要实现转型升级和高质量发展,关键在于创新创业能否在更大范围普及和更高层次推进。而创新创业的主体是中小企业。中小企业的发展不仅需要资本,还需要一个健康的资本市场平台作为纽带将资本与中小企业的发展连接起来。毋庸置疑,新三板便是这个重要的连接纽带。因此,以中小企业为切入点,探讨风险投资对新三板的影响及溢出效应问题,在理论与实践层面都有重要的现实意义。本文重点探讨了风险投资对新三板企业价值的影响及溢出效应问题。综合运用实证研究法、数理模型法、理论分析法、案例分析法等多种方法系统全面地探讨了该主题。全文的逻辑思路为“提出问题→研究综述→理论基础+现实基础→理论分析+机制分析→实证检验→结论”。就具体章节而言,本文包括三大部分。第一部分“提出问题”共分4个章。其中,第1章介绍了本研究的背景与研究设计;第2章梳理国内外相关研究综述;第3章对本研究涉及的基本概念进行界定,并梳理相关理论;第4章描述了中国风险投资与新三板市场的历史现状及关系问题。第二部分“分析问题”是本文的核心,包括3个章。其中,第5章为风险投资影响新三板企业价值及溢出效应的理论分析与机制探析;第6章从微观视角实证分析风险投资对新三板企业价值的影响及作用机制;第7章从宏观视角验证了风险投资作用于新三板市场的溢出机制和溢出效应。根据前两部分研究,第三部分重在“解决问题”。第8章总结研究结论,并引申出相应的政策启示和提出研究展望。通过研究获得以下几点结论:（1）机制分析表明（1）风险投资通过治理作用机制、认证作用机制、支持作用机制对被投新三板企业发挥积极作用。风险投资作用机制有效运作需具备一定的条件,具体为创业企业有信任风险投资的企业文化,风险投资人的声誉资本昂贵且失难复得,风险投资和创业企业能建立建设性的互动关系。（2）风险资本投于新三板企业通过资源配置机制、竞争合作机制、协作链接机制发挥溢出效应。其中,竞争合作机制促进产业结构高度化发展,协作链接机制促进产业结构合理化发展。当前阶段,风险投资对新三板企业的投入金额较小。因此,风险投资通过协作链接机制发挥溢出效应的效果可能会被削弱。风险投资溢出机制有效运作也需具备一定的条件,具体为政府有适当的引导政策,市场环境存在适度的竞争,中小微企业具备吸收能力,资本市场体系健全完善。（2）微观层面实证结果表明（1）风险投资对新三板企业价值的提升具有显着的正向作用,且这种正向作用并非风险投资自选择效应的结果。（2）风险投资通过改善新三板企业的公司治理状况、股票流动性、外部融资能力实现公司价值增值,即在风险投资影响新三板企业价值增值的过程中存在治理作用、认证作用和支持作用的中介效应。值得注意的是在这三个中介效应中,股票流动性（认证作用）表现出完全中介效应,说明信息效率的改善在风险投资影响新三板企业价值增值的过程中发挥了十分重要的功能。（3）进一步,还发现风险资本投资于不同特征的企业对价值增值的影响存在差异。新三板挂牌企业在收入增长能力、无形资产占比、治理规范性、股票流动性、股权融资方面的异质性对风险投资的增值作用有正向影响。而企业规模、债权融资方面的异质性对风险投资的增值作用有负向影响。（3）宏观层面实证结果表明（1）风险投资通过微观企业主体将影响放大到宏观层面而产生溢出效应。即风险投资→新三板企业价值→产业结构高度化的路径是存在的（竞争合作机制存在）。风险投资→新三板企业价值→产业结构合理化的路径也是存在的（协作链接机制存在）。（2）风险投资作用于新三板市场对产业结构高度化的溢出效应显着,对产业结构合理化的溢出效应不显着。（3）考虑空间因素也获得相同的结论。新三板市场的风险资本对产业结构高度化有显着的空间溢出效应,且空间溢出效应超过了直接效应。风险投资对产业结构合理化的空间溢出效应不显着。（4）以上结论说明风险投资对新三板市场的支持,确实促进了创新型、创业型中小企业的发展,并且在一定程度上促进创新主导产业的演变,有产业结构高度化的溢出效应。但对产业整合方面的作用并没有体现出来。这是因为风险投资对新三板市场的投入金额较小。新三板市场流动性不足,价格发现功能受限,一定程度上也影响企业并购重组等资本运作的实现。因此,风险投资较难引导产业进行整合、关联、聚集,即现阶段风险投资对新三板企业的支持较难发挥产业结构合理化的溢出效应。鉴于此,应进一步培育和规范风险投资事业及新三板市场,形成规模的同时要具备质量,使风险投资支持新三板企业的同时,不仅更好地发挥产业结构高度化的溢出效应,还能将产业结构合理化的溢出效应释放出来。使风险投资更好地帮助中小企业成长和促进产业结构优化。基于以上结论获得如下政策启示:（1）积极发展风险投资,促进其对新三板企业的支持,以充分发挥风险投资对新三板企业的价值增值作用和产业结构优化溢出效应。（2）风险投资机构要提升专业运作水平,积极参与被投新三板企业的监督与管理。新三板企业要摒弃只想获得资金支持,不愿接受风险投资人管理的家族企业文化观念。（3）推进多层次资本市场建设,拓宽风险投资的退出渠道,加快推进资本市场改革,优化金融市场资源配置效率。（4）提高企业吸收能力及核心竞争力,完善市场竞争机制。新三板企业要注重核心技术、创新能力及长期竞争力的培养。（5）改善新三板市场流动性,提升企业价值及促进资源整合,进一步促进风险投资产业结构合理化溢出效应的发挥。本文可能的创新点在于:（1）拓展了风险投资领域的研究边界。首先,以往学者大多以上市公司数据为样本进行研究。本文以场外市场新三板挂牌企业为研究对象进行研究。其次,现有研究成果大多关注风险资本的异质性给企业带来的影响。本文则探讨了新三板挂牌企业异质性对风险投资作用效果的影响。此外,风险投资的影响可能不局限于接受投资的公司,基于风险资本对新三板企业的投资,进一步探讨风险投资的溢出效应问题,并尝试性地分析空间溢出效应。补充和拓展风险投资领域的研究成果。（2）丰富了风险投资对中小企业作用机制的研究成果。目前尚未有学者从中介效应模型角度探讨风险投资影响企业价值的内在机制和作用路径,本文把治理作用、认证作用、支持作用同时纳入一个分析框架中,从定量角度解释风险投资对企业价值影响的作用机制。同时基于新三板市场的独特情景,分析了风险投资作用机制有效运作的条件。更客观地评价风险投资的作用,丰富了相关研究成果。（3）揭示了风险投资溢出机制的工作原理。溢出机制好似一个“黑箱”,它是一个复杂的系统,是驱动风险投资溢出效应的力量或规则。现有研究成果对风险投资溢出机制的探讨较少。企业是市场的主体,是组成产业的细胞。从企业角度切入,探讨风险投资产业结构优化溢出效应的溢出机制。并借鉴经典生物数学Lotka-Volterra模型对风险投资的溢出机制进行刻画。这种尝试性的探索丰富了溢出效应的研究成果。
贺子聪[2]（2019）在《私募股权投资、MD&A对中国创业板上市公司银行借款的影响研究》文中研究指明中小企业的融资决策是其发展的核心问题,在内部融资无法满足中小企业融资需求,外部融资中的发行股票和发行债券难度又很大的情况下,银行借款对我国中小企业融资的重要性不言而喻。然而大量的利用企业层面的调查数据研究证明,中小企业存在借款融资渠道不畅和借款成本高于大型企业的情况,而创新型中小企业由于“轻资产,重创新”而缺乏抵押品,其借款难的问题比其他类型中小企业更严重。如何缓解我国创新型中小企业借款难问题是我国政策制定者和企业界共同关心的话题,开展这一问题的相关研究更具有现实意义。大量财务学领域的研究文献考察了银行借款的影响因素,而结合创新型中小企业的特点,治理因素中的股权结构因素、董事会治理因素和信息因素中的管理层讨论与分析（简称MD&A）信息因素均对创新型中小企业十分重要。创新型中小企业的控股股东对公司控制程度非常深。私募股权投资（简称PE）机构作为积极型监督者,在投资企业后,成为非控股股东,并对控股股东、管理层的行为进行监督,而且提供专业的增值服务,相比于其他类型的非控股股东,PE具有更强的制衡控股股东的能力。另外,PE非控股股东委派董事是保障其利益的重要途径,能够增强非控股股东的制衡能力,发挥积极的治理作用,削弱控股股东在董事会安排中的影响力,抑制控股股东的“掏空行为”。本文从PE是否投资以及PE是否派遣人员进入董事会两个角度,研究PE是否影响创新型中小企业银行借款契约,全方面考察PE这一重要的非控股股东发挥的作用。另外,MD&A信息能够全面的向投资者展示企业有关未来发展的信息,已有的证据显示股票市场投资者能够感知到企业对外披露的MD&A信息的不同,从而改变自己的投资决策。银行投资者的投资决策应该受到MD&A信息的影响。同时PE作为股东会直接和间接影响企业对外披露的MD&A信息。PE投资企业后,通过投后管理机制在企业未来战略规划、未来风险识别及应对中起到正向促进作用,并且改善企业的治理结构,提高对外披露的MD&A信息质量。本文研究PE是否投资及PE是否派遣人员进入公司董事会对MD&A信息的影响,可以从一个新的角度论证PE机构对被投资企业的信息披露的影响机制。最后,综合PE、MD&A信息与银行借款三者之间的关系,本文的逻辑可以表示为“PE股东→MD&A信息披露→银行借款”,即除PE机构直接影响创新型中小企业银行借款融资外,PE机构可以通过影响创新型中小企业披露的MD&A信息从而间接影响企业的借款,也就是说MD&A信息能够在PE影响银行借款时起到中介作用。这样才能深入了解PE通过哪些路径影响银行借款契约,才能有利于分析当前创新型中小企业借款难问题的关键点,帮助银行更加合理的评估创新型中小企业的贷款违约风险,从而为缓解创新型中小企业信贷约束和优化银行信贷资源在创新型中小企业中的配置效率提供经验支持。本文主要以信息不对称理论、委托代理理论、信号传递理论和信贷配给理论作为理论基础,从以下三个方面进行研究并得到本文的研究结论。首先,对私募股权投资与银行借款关系的研究,研究结果发现,相比无PE参与的企业,有PE参与企业的银行借款规模更大、成本更低、期限结构更合理,并且PE介入企业的董事会时这种影响更显着,说明PE的介入公司治理的程度越高,越有利于企业与银行在签订借款契约时的宽松程度;然后,进一步分析PE特征的作用发现,不同特征PE对银行借款的影响程度存在差异,具有外资和国有背景、声誉越高、持股比例越大、投资期限越长、联合投资等特征的私募股权投资对被投资企业借款的正向效应更为明显,最后,进一步实证检验的结果表明,PE通过监督机制、激励机制对银行借款契约产生影响。然后,对MD&A信息与借款融资关系展开研究。长期以来,我国企业大量依靠金融机构借款进行间接融资,本文使用更加客观、高效的文本向量化研究方法对创业板上市公司披露的MD&A信息有用性进行度量,并利用得到的数据进行实证检验,研究结果表明,MD&A信息含量与银行借款规模显着正相关、与银行借款成本显着负相关、与银行借款期限结构显着正相关,证明MD&A信息能够向债权人传递公司层面的信息,有助于银行在进行放贷决策时做出合理的判断,并且前瞻信息与风险信息的信息含量对银行放贷决策的影响较大,因为这两类信息能够帮助信息使用者预测公司未来的经营发展并且提示可能面对的风险,有利于银行等债权人更加清晰全面的评估公司未来发展机遇和潜在风险,提高银行对公司的违约风险评估的准确程度,降低信息不对称程度,并且通过进一步实证分析发现,MD&A信息在企业处于信息不对称程度越高的情况下,对银行借款契约的影响越显着,证明MD&A信息通过缓解银企间信息不对称程度帮助企业获得更宽松的借款契约。最后是PE对MD&A的影响以及MD&A的中介效应研究。研究结果显示,PE能够帮助企业提高MD&A信息含量,尤其是前瞻信息的信息含量,并且这种影响在PE介入公司董事会后发挥的作用更为明显。PE机构的外资和国有背景、声誉越大,PE投资的持股比例越大、联合投资正向影响被投资企业对外披露的MD&A含量。此后,通过中介效应检验模型验证了MD&A信息在PE影响银行借款契约中起到了中介作用,即PE通过帮助企业在经营管理、战略管理、风险管理方面提高,并在此基础上向外部债权人传递更具有信息含量的有关企业经营情况的分析、未来发展规划、风险的应对等信息,PE在银行评估企业违约风险时的能够帮助创新型中小企业降低违约风险,并且当PE介入公司董事会后起到的作用更加明显。结合本文的理论分析和实证研究结果,本文提出了如下政策建议:从宏观政策制定者角度,政策制定者应鼓励商业银行在“信贷”资源配置过程中公平对待国有企业与民营企业,适当放宽对创新型中小企业的贷款条件;制定有利于PE/VC和商业银行形成有效的信息共享与合作机制的投贷联动政策;尽快出台更为明确的MD&A信息披露方法,并尽快制定MD&A相关法律条款和审计准则。从微观企业角度,PE机构更应重视对被投资其企业的投后管理,并积极派遣人员进入企业董事会,也可适当引入外资、国有背景的合伙人,提高自身声誉,与其他PE机构进行联合投资,注重投资后长期管理、适当提到投资持股比例;创新型中小企业积极与PE机构合作,不必排斥PE机构介入董事会,并且更应该关注MD&A信息的披露,积极与银行沟通,向银行传递积极信号;银行应该积极开发创新型中小企业客户,更应该关注企业的前瞻信息和风险信息等重要的非财务信息,提高贷款资源配置效率。
邢晓东[3]（2019）在《金融发展、企业家精神与全要素生产率》文中认为金融发展对于经济增长而言,究竟发挥什么样的作用一直是金融发展研究的核心问题,即什么样的金融体制、金融市场和发展思路能对经济增长起促进作用。关于金融发展与经济增长关系的研究,经济学家观点各异。Lucas（1988）认为,金融因素在经济增长中的作用被经济学家们夸大了。而鉴于当今金融体系对经济发展影响的现状,我们已经无法忽视金融体系对一个国家经济的重要性和影响程度。内生增长理论认为,全要素生产率（Total Factor Productivity,TFP）是影响经济长期增长的唯一源泉。在中国经济增速放缓、由高速增长转向高质量发展阶段后,全要素生产率概念越发受到学者关注,更多研究集中到如何通过促进全要素生产率提升来转变经济增长方式、提高经济发展质量上。从现有研究成果看,金融发展与全要素生产率之间的关系并没有形成定论,King和Levine（1993）认为两者有显着的正向关系,Rioja和Valev（2004）则认为两者之间存在一种倒U型的关系。笔者认为,金融发展要促进全要素生产率增长,必须要考虑另一个重要的因素,即对企业家精神的培育、支持和激励。早在1912年,Schumpeter就提出经济发展的关键在于企业家的创新活动,而金融的本质或者说核心功能就是筛选和支持企业家,为企业家创业创新提供资金,帮助企业家配置生产要素,实现“革命性”变化,进而促进经济增长。2017年,全国金融工作会议再次强调,金融是国家重要的核心竞争力,金融是实体经济的血脉,为实体经济服务是金融的天职。大量学者研究认为:提高金融发展水平可以克服流动性和市场摩擦,打破原有财富积累的局面,激发企业家创业和创新,从而促进新企业数量增长和自我雇佣率提高,并对经济增长产生积极作用。他们发现,企业家对于就业机会的创造贡献最大（Beck,2000;Maksimovic,2000;Levine,2008;Demirgü?-Kunt、Levine,2010;Szabo,2012）,这一点正在当今中国各层面、各区域的发展现实中得到不断验证。从2011年起,中国私营企业从业人员数量开始超过国有单位,之后这一差距便逐步扩大差距。2011年,国有单位从业人员6704万,首次低于私营企业的6912万,到了2017年,国有单位就业人员数量减少到6064万,私营企业就业人数却快速增长到13327万。Dabla-Norris（2010）等人还发现,金融通过支持企业家的创新活动能助推新技术、新工艺更快转化运用于生产过程。Ayyagari（2007）等人认为金融支持的可得性会对企业创新能力产生显着正向影响,而且更加宽松的金融环境会明显改善私营企业的创新能力。结合对以上研究成果的分析可以看出,金融发展越是支持企业家创业创新,就越能提升人力资本对经济增长的贡献,也更能促进技术进步和技术效率的提高,从而实现全要素生产率的提升。本论文共分6章。第1章,绪论,提出问题;第2章,文献综述;第3章,论述中国金融发展与全要素生产率增长的关系;第4章,对中国企业家精神受到融资约束进行事实描述和实证分析;第5章,金融发展、企业家精神与全要素生产率的实证分析;第6章,总结并提出对策建议;附录,介绍国外金融发展支持企业家精神促进全要素生产率增长的实践和启示;本文通过理论分析和实证分析相结合,论证和检验中国区域金融发展、企业家精神和全要素生产率三者的关系。在理论层面,以内生增长理论为出发点,提出金融发展通过支持企业家精神从而促进TFP增长的基本假说。同时,论证民营企业作为企业家精神的重要孕育之地,更能代表中国企业家精神。在实证层面,采用2006—2016年31个省区市面板数据汇总形成区域数据,通过对比区域金融发展水平、企业家精神指标和全要素生产率,验证金融发展水平高、企业家精神相对活跃的区域,金融发展通过支持企业家精神能更好地促进区域全要素生产率提升。最后,根据理论分析及实证结果,立足于当前中国经济发展实际及未来一段时期的发展趋势和要求,提出对策建议,供相关方面参考。
林小玲[4]（2019）在《财政激励政策对企业创新投资的影响研究 ——基于融资结构的中介效应》文中研究说明创新投入是推动中国经济高质量增长的重要动力。企业创新投资具有巨大风险性和信息不对称问题,面临融资约束。财政政策能够解决公共产品性和正外部效应,弥补市场失灵,增加企业内部资金或者外部融资,激励企业创新投入。论文通过大量文献查阅、实地调研和实证检验研究财政政策对企业创新投入的影响,重点揭示财政政策通过融资结构中介传导机制影响企业创新投资。财政政策主要分为财政补助和税收减免,先分别探讨财政补贴、税收减免对企业创新投资的影响,再比较财政补助、税收减免对企业创新投资的影响差异。首先,在查阅国外国内大量文献基础上,对财政政策、融资结构与企业创新投资进行理论分析。接着,实地调研财政部门、深圳创新型企业,了解企业享受财政优惠政策的经验与不足。其次,搜集财政部门内部数据,进行数理统计分析;整理企业相关财务数据,采用门槛效应模型、普通最小二乘法、分位数回归、中介效应模型等方法进行实证检验、影响机制检验等。最后,根据结论,借鉴国外发达国家经验,做出政策建议及进一步研究展望。实证研究分为三部分。第一,财政补贴与企业创新投资的研究结果表明,财政补助激励企业研发投入,挤出短期债务融资、股权融资和通过信号传递效应吸引更多长期债务融资;财政补助对私有企业、小微企业的研发激励效应显着,而对公有企业、涉外企业和大中型企业的研发激励效应不显着。第二,税收减免对企业创新投资的研究结果表明,减免税负与企业研发强度显着正相关,而且存在门槛效应,减免税的研发激励存在边际效应递减趋势;企业所得税减免通过增加企业内源融资和挤出债务融资中介传导机制影响企业研发强度,但是企业所得税减免尚未发挥明显的信号效应吸引长期债券融资;企业所得税减免与私有企业、外资企业、大中型企业研发强度显着正相关。第三,比较财政补贴、税收减免的研发激励效应,发现税收减免对企业创新投资的激励效果比财政补助更好,而企业所处地区、行业特征和企业特性等因素影响财政政策激励企业创新投资的效应;财政补助对中西部企业、战略性新兴产业、中小企业、企业衰退期的研发激励效应比税收减免更显着,而税收减免对东部企业、大中型企业、企业成熟期的研发激励效应比财政补助更显着;财政补助增加企业现金流入,通过良好的信号效应吸引更多债务融资和挤出股权融资;税收减免减少企业现金流出,税盾效应挤出债务融资,增加股权融资;财政政策对企业融资结构的影响因企业所处地区、行业特征和企业特性等因素而存在差异。根据研究结论与国际先进经验借鉴,结合企业所在地区外部环境、行业以及企业特征,完善技术创新的财政金融支持政策。财政政策要与金融市场相结合,营造良好的创新制度环境,引导市场有效发挥支持技术创新的作用。利用大数据、互联网等信息技术,解决投融资的信息不对称问题,提高财政政策信用水平,重点解决中小民营企业的创新融资难问题。财政政策应当法律化、规范化、系统化,制定具体的操作细则和监管体系,合理使用财政补助、税收减免政策,切实提高财政优惠政策的资源配置效率。建立多层次资本市场,推进财政金融体制改革,完善科技创新的金融支持体系,应当逐步让金融市场发挥配置创新资源的主导作用。论文创新主要具有三点:首先,梳理了财政激励政策与创新投资、融资结构相关理论、概念,对资源配置的帕累托最优、政府干预、外部性效应、信息不对称等进行理论梳理和重构;第二,采用财税部门的全国企业调查数据进行实证检验财政激励政策对制造业、战略性新兴产业企业研发投资的影响,并且检验企业属性、规模、生命周期特点对财政激励研发效应的影响,相关数据来自国家税务局内部数据,揭示中国现实情况,具有重要的实践价值;三是基于融资结构的视角研究财政政策对企业研发投资的影响,揭示财政政策通过融资结构中介效应影响企业研发投资,对相关理论做了有益的补充,具有重要的理论意义。当然,由于主客观因素,存在研究不足之处,有待进一步深入研究。
张远远[5]（2019）在《风险投资、政府资助和银行贷款对小微企业创新活动的影响研究》文中提出在经济新常态下,创新是推动国家经济持续发展、提高国家核心竞争力、促进现代化经济体系转型升级的重要动力源泉。创新驱动发展战略的实施,主要任务之一是壮大创新主体,强化创新主体中企业对创新的作用,激发企业创新活力,提升企业创新能力和核心竞争力。企业是国家实施创新驱动发展战略的最重要的微观主体,当前我国企业已经进入创新活跃期。我国的科技实力和科技创新水平大幅增强、科技创新能力显着提升,主要创新指标进入世界前列,我国发明专利的申请量和授权量已经是世界第一。我国小微企业（含个体工商户）占全国企业总数的94%以上,完成了 65%以上的发明专利,75%以上的技术创新和80%以上的新产品开发,因此小微企业是我国创新的重要微观主体,在促进创新方面发挥着非常重要的作用,是我国实施创新驱动发展战略不可或缺的推动力量。创新活动具有较高的调整成本,创新中断会给企业带来较大的损失,因此长期持续资金注入对企业创新的可持续性非常重要。创新具有风险高、投入高、投资回报周期长、未来可预测性低等特点,且由于信息不对称以及不确定性等,使得外部投资者很难了解创新企业的真实价值,导致企业创新面临严重的外部融资约束问题。小微企业由于财务信息不透明、可抵押资产不足,信息不对称问题更加突出、信用风险较高,相较于财务风险较小的大中型企业,小微企业面临更严重的创新融资约束问题。国家创新驱动发展战略的实施,小微企业作为重要的创新主体,需要多元化的融资渠道发挥积极的金融支持作用,缓解小微企业融资约束问题、激发小微企业创新活力。创新活动是一项耗成本的任务,而小微企业只有有限的资金流,往往内源融资无法满足长期创新投入的需要,因此外源融资渠道是小微企业重要的创新融资渠道。小微企业主要的外源融资渠道包括风险投资、政府资助和银行贷款。融资对企业创新影响的研究越来越受到国内外学者的关注,当前的研究主要集中于对大中型企业的研究,可能由于小微企业数据可得性低,对于小微企业的研究并不多。而小微企业的组织特征、经营状况、信用风险、融资需求和融资能力等与大中型企业存在显着差异,对于大中型企业的融资对创新的研究结论并不一定适合于小微企业。目前,对于风险投资、政府资助和银行贷款这三种外源融资渠道资金对小微企业创新活动的影响的研究特别少。在此背景下,本文基于融资与创新的相关理论,展开微观企业层面的研究。利用2016-2017年中国小微企业调研数据研究小微企业从风险投资、政府资助和银行贷款这三种融资渠道获得的外部融资资金,对小微企业创新活动的影响;研究对于不同所有制、不同行业类型、不同制度环境或不同企业家特征等的小微企业,这三种外部创新融资渠道获得的资金对小微企业创新活动的差异性影响;银企关系能有效的缓解小微企业与银行之间的信息不对称问题,研究银企关系对于小微企业创新活动的影响及其作用机制。研究融资渠道的协同效应,即研究融资渠道数量对小微企业创新活动的影响;此外,对比分析各种融资渠道对小微企业创新活动的促进作用大小。首先,本文运用倾向得分匹配法考察风险投资对小微企业创新活动的影响,并进一步探讨不同企业特征、企业家特征、企业运营特征对这一影响的调节效应。通过理论分析、假设提出、模型构建以及数据实证分析,研究发现小微企业获得风险投资,确实存在内生性问题,风险投资选出的被投小微企业之前就表现出很强的创新能力。若不控制该内生性问题,会使得风险投资对小微企业创新活动的促进作用和显着性都被高估。利用倾向得分匹配法控制了小微企业获得风险投资的内生性问题后,研究风险投资对小微企业创新活动的净影响,结果表明风险投资确实能够促进小微企业创新活动的增加,表现为获得风险投资对小微企业专利申请数量、发明专利申请数量和实用新型专利申请数量的增加均具有显着的促进作用。此外,本文的研究还表明,在民营小微企业、高新技术小微企业、企业年龄较小的小微企业、企业家年龄较小的小微企业、企业家负责经营的小微企业、员工激励与约束机制完善的小微企业中,风险投资对小微企业创新活动的促进作用更为显着。政府应该出台相关政策鼓励风险投资的发展,旨在引导和带动风险资本对小微企业创新的投资,发挥风险投资对创新性小微企业的扶植作用。其次,本文利用倾向得分匹配方法考察了政府补贴和政府扶持项目资金这两种政府资助方式对小微企业创新活动的影响。研究发现,小微企业获得政府资助存在内生性问题,即政府会优先选择资助创新能力较强的小微企业,忽略该内生性问题将导致小微企业政府资助的创新效应被高估。利用倾向得分匹配法控制了小微企业获得政府资助的内生性问题后,研究发现政府资助依然可以显着促进小微企业的创新活动,表现为对小微企业创新性收入、专利申请数量、发明专利申请数量和实用新型专利申请数量的增加均具有显着的促进作用。此外,相比于国有小微企业,政府资助对民营小微企业创新活动的促进作用更加显着;相比于非高新技术企业,政府资助对高新技术小微企业创新活动的促进作用更加显着。小微企业获得政府扶持项目资金的次数越多,小微企业的创新性收入、专利申请数量、发明专利申请数量和实用新型专利申请数量都显着增加。因此,政府资助可以显着促进小微企业的创新能力的提升,政府部门可以通过政府补贴或者政府扶持资金项目等形式给予小微企业更多的资助,加大对高新技术和民营小微企业的扶持力度,以激励小微企业进行创新。再次,本文考察了银行贷款对小微企业创新活动的影响,银企关系对于小微企业获得银行贷款的影响,以及银企关系对小微企业创新活动的影响和作用机制。研究发现,银行贷款规模的增大和银行贷款期限的增长,均可以显着促进小微企业创新投入（研发投入）和创新产出（创新性收入、专利申请数量和发明专利申请数量）的增加。银企关系可以促进小微企业获得规模更大和期限更长的银行贷款。银企关系规模和银企关系长度均能显着的促进小微企业创新活动的增加。在制度环境较好的地区,银企关系对小微企业创新产出增加的促进作用更大;而在制度环境较差的地区,银企关系对小微企业创新投入增加的促进作用更大。此外,银行贷款对银企关系的创新效应存在中介作用,银行贷款能够部分或者完全中介银企关系对小微企业创新投入和创新产出的促进作用。银行贷款是小微企业最主要的外源融资方式,银企关系借贷技术对于小微企业获得更多的银行贷款和期限更长的银行贷款具有重要意义,且银行贷款可以促进小微企业创新。小微企业应该与适当数量的银行保持较长期的银企关系,政府应着力打造良好的制度环境,为小微企业提供较好的融资环境,促进小微企业获得更多的、期限更长的银行贷款,进而促进小微企业创新。最后,本文考察了融资渠道的协同效应,即融资渠道数量与小微企业创新活动之间的关系,研究发现,融资渠道数量越多,小微企业创新活动也越多,这表明小微企业的各融资渠道之间具有协同效应。本文还对比分析了各融资渠道对小微企业创新活动促进作用的大小,实证结果发现,政府资助对小微企业创新活动的促进作用最大,其次是风险投资,银行贷款对小微企业创新活动的促进作用最小。如果将政府资助从政府补贴和政府扶持项目资金两个方面单独考察,研究表明,政府扶持项目资金对小微企业创新活动的促进作用最大,其次是风险投资,再次是政府补贴,银行贷款对小微企业创新活动的促进作用仍然是最小的,这说明政府资助对小微企业的作用主要体现为政府扶持项目资金的作用。政府应该鼓励多层次资本市场发展,为小微企业提供更多的融资渠道,政府应该向小微企业提供更多的政策资金支持;小微企业应该拓宽融资渠道,从更多的融资渠道获得融资资金,有利于从事更多的创新活动。小微企业作为我国实施创新驱动发展战略重要的微观创新主体,研究融资对小微企业创新活动的影响具有重要意义。本文的研究丰富了企业创新微观层面的研究,拓展了融资和创新相互关系的理论研究,拓展了企业创新活动影响因素的文献,研究融资对小微企业创新活动的影响有助于更好的运用融资手段提高小微企业的创新能力。结合我国制度背景,以关系型融资为切入点,考察了银企关系对小微企业银行贷款及创新活动的影响及作用机制,这丰富了转型经济国家企业通过替代机制缓解融资约束进而促进企业创新的相关文献,同时也丰富了银企关系经济后果的相关文献。丰富了融资渠道的协同效应的研究,以及各融资渠道的有效性研究。本文的研究结论为政府相关部门制定政策及措施激发小微企业的创新活力、促进小微企业的创新活动提供了理论依据,具有重要的政策启示。
俞成森[6]（2019）在《金融结构对技术创新的影响研究 ——基于投入和效率视角的国际比较》文中提出21世纪以来,世界经济体系格局呈现出一种变化的趋势。欧、美、日等发达经济体在全球经济格局中的位置逐渐减弱,各新兴经济体的影响力不断增强。但是,就技术创新的能力而言,传统的经济强国仍然引领全球。国际竞争的背后是技术创新能力的较量,变局面前,全球各国纷纷实施创新战略,谋求自身在世界经济体系中战略地位和竞争优势。同时,金融危机以后,让金融更好地服务于实体经济成为各国金融改革过程中的一个共识。创新大师Schumpeter认为,金融的核心功能就是筛选具有创新精神的企业家,并为他们提供信贷资金,帮助他们进行创新活动。而研究表明,不同的金融结构在发挥金融功能方面存在差异,因此,构建怎样的金融结构,才能更好地支持创新活动,已成为当前各国急需突破的实践课题。本文从技术创新资金投入和技术创新效率的视角,考察金融结构对技术创新活动的影响。通过建立一个研究金融结构影响技术创新的综合分析框架,从理论上探讨了金融结构影响技术创新的作用机制和传导机制,以期得到关于金融结构对技术创新影响的更细致、全面的结论,为当前各国实施金融改革与创新战略提供理论依据和实践指导。本文的主要内容如下:第一章,导论。首先通过分析21世纪以来世界经济体系格局的变化趋势、各国实施创新战略动机与目标、金融危机后国际社会对金融体系的反思与改革,提出了本文研究的背景和意义;其次,对金融结构、技术创新等本文的核心概念进行界定,明确本文的研究对象;第三,确定了本文的研究思路和方法,并给出了主要的创新点和不足。第二章,文献综述。先整理了金融体系结构和功能的有关理论与研究,再梳理了关于金融结构比较的有关研究,然后有分析了现有关于金融结构影响技术创新的研究成和文献。通过文献的梳理,整理出金融结构影响金融功能的机制、金融结构影响技术创新的机制,并对文献进行评述,提出已有研究的特色与不足,为本文的深化研究开展提供理论基础。第三章,金融结构影响技术创新的机理分析。首先,分析了技术创新的特点以及融资的需求;其次,通过比较不同金融结构在实现金融功能上的差异,分析金融影响技术创新的作用机制;第三,从技术创新投入和效率的角度,分析金融结构影响技术创新的传导机制;第四,分析影响金融结构对技术创新活动作用的有关因素;最后,在上述分析的基础上,构建本文的总体分析框架。第四章,金融结构影响技术创新投入的实证分析。通过构建模型,利用全球57个国的数据,实证分析金融结构对技术创新资金投入的影响。分析过程中,首先用全样本数据进行回归分析,从整体上考察金融结构对技术创新投入的影响;然后采用了分组回归的方法,考察不同的经济发展水平和金融发展水平下,金融结构对技术创新投入影响的差异。最后用分位数回归的方法,研究在不同的投入水平下,金融结构对技术创新投入的不同影响。第五章,技术创新效率的估算和国际比较分析。本章的主要内容是对46个样本国家的技术创新资金投入和产出情况进行分析比较,在此基础上用SFA的方法,基于超越对数知识生产函数,估算各样本国家基于论文、专利和高科技出口产出的技术创新效率,并分析比较各国技术创新效率差异和变化趋势,为下一章实证分析金融结构对技术创新效率的影响做好准备。第六章,金融结构影响技术创新效率的实证分析。本章利用32个样本国家的数据,实证分析了金融结构对技术创新效率的影响。在回归模型中,加入了金融结构与经济发展水平、金融发展水平的交叉项,考察经济发展水平、金融发展水平对金融结构影响技术创新效率的调节作用。第七章,结论与政策建议。首先,根据前文分析研究,总结本文的主要研究结论。其次,分析我国金融结构与技术创新的现状,并进行国际比较,然后依据本文的研究结论,针对我国的情况提出政策建议。最后,对下一步的研究给予展望。研究过程中,本文主要采用了文献研究、理论分析、实证研究、比较研究等方法,与现有的文献和研究相比,本文的创新点主要体现在以下几个方面:首先,本文构建了一个研究金融结构对技术创新影响的综合分析框架,该框架不仅考虑了金融结构影响技术创新的主要作用机制和传导机制,同时也考虑了影响金融结构发挥作用的经济发展水平、金融发展水平、技术创新阶段等因素。与现有的相关研究相比,本文通过这个全面框架分析金融结构对技术创新的影响,得到了更加细致和更具一般意义的研究结论。其次,本文将技术创新投入和效率同时引入金融结构对技术创新影响的研究中,可以考察金融结构特征对创新投入和创新效率影响的差异。现有研究,大都单独研究金融结构对技术创新的投入或效率的影响,并没有同时考察金融结构对创新投入和效率的影响。另外,本文通过构建结构指标直接来研究金融结构对创新投入和效率的影响,与一些研究单独考察银行贷款、金融市场融资对技术创新的影响,然后进行比较分析的做法相比,能更加直观地反映金融结构特征对技术创新的影响。第三,本研究重点关注国家层面的技术创新,采用跨国数据进行分析实证分析,与用微观企业数据和产业、区域数据的研究相比,可以克服样本特征给研究结论带来的影响,得到更加系统的结论,对不同类型国家宏观层面的金融体系改革提供理论指导。本文的主要结论是:1.关于金融结构对技术创新投入的影响（1）总体上来讲,金融结构对技术创新的投入没有显着的影响。无论是“银行主导型”的金融结构还是和“市场主导型”的金融结构,对于技术创新投入而言,都没有绝对的优势。（2）技术创新阶段影响了金融结构对技术创新投入作用的发挥。从活跃度角度看,当技术创新投入水平较高时,“市场主导型”的金融结构更加有利于技术创新投入的进一步增加;当技术创新投入水平较低时,“银行主导型”金融结构有助于技术创新投入的进一步提高。从规模角度看,金融结构对技术创新投入的作用,不受技术创新投入水平的影响。（3）经济发展水平影响了金融结构对技术创新投入作用的发挥。在收入较低的国家,“银行主导型”金融结构更加有利于技术创新投入的增加。在收入较高的国家,金融结构对技术创新投入的影响趋于弱化。（4）金融发展水平影响了金融结构对技术创新投入作用的发挥。金融发展水平较低时,“银行主导型”金融体系更加有利于技术创新投入的增加,当金融发展水平较高时,金融结构对技术创新投入的影响趋于弱化。2.关于金融结构对技术创新效率的影响（1）金融结构对技术创新活动的效率有影响,具体的影响因技术创新阶段的不同而不同。“市场主导型”金融结构有利于提升研发阶段的技术创新活动效率,而随着技术创新活动阶段的后移,“银行主导型”的金融结构在促进技术创新效率提升方面的作用越加明显。（2）金融结构对技术创新效率作用的发挥受经济发展水平的影响。当一国经济发展水平的提高,“市场主导型”金融结构提升技术创新研发阶段活动效率的作用更加明显,于此同时,“银行主导型”金融结构促进扩散阶段技术创新活动效率提升的作用也更加明显。（3）金融发展水平对金融结构促进技术创新效率作用的发挥有影响。金融规模的发展水平提高时,“市场主导型”金融结构促进研发阶段创新效率以及“银行主导型”金融结构促进扩散阶段创新效率的作用均会得到强化。金融活跃度发展水平提高时,“市场主导型”金融结构促进技术创新各阶段效率的作用均会被强化,特别是对转化和扩散阶段而言。最后本文根据研究结果,并针对我国的实际情况提出了如下建议:进一步提高证券市场的交易总量,从活跃度的角度,推动金融结构向“市场主导型”的转变;提高金融市场的市值,从规模的角度,推动金融结构向“市场主导型”转变。进一步提高银行向私营部门的贷款规模,提升我国整体的金融发展水平。
赵丽丽[7]（2018）在《基于社会资本的科技型企业融资机制与效率研究》文中研究说明随着经济全球化的发展和经济时代的到来,为了保持竞争力,科技发展成为各国经济发展的关键所在,为了促进科技的产业化和市场化,科技型企业的发展进一步受到各国的关注。科技型企业存在的“高风险、高投入、高成长、高收益”等特点,使其与传统企业相比,在融资过程中面临着资金紧缺、融资渠道不畅和融资成本高等“融资难”问题。我国每年对科技型企业的研发投入都逐年增加,而科技型企业对国民经济的贡献与发达国家相比却相对较低,这表明科技型企业存在融资效率低下的问题。近年来,我国中央和地方政府出台了一系列措施来解决这一问题。但是由于我国金融市场尚不完善、法律制度尚不健全以及民间资本尚未得到有效指引等问题,我国科技型企业的融资效率低下的问题一直没有从根本上得到解决。科技型企业的创新活动是一种社会活动,离不开社会资本的支持,尤其是对于正式制度尚不完善的中国,如何通过建立广泛而强有力的社会资本缓解科技型企业创新的融资困境,成为提高科技型企业融资效率,促进科学技术发展的重要突破口。因此,本文深入阐释了社会资本对科技型企业融资机制和融资效率的作用效果,比较分析了社会资本视角下,发达国家科技型企业融资的实践经验,构建了科技型企业社会资本和融资效率的评价体系,并在此基础上实证分析了社会资本对科技型企业融资效率的影响,提出了基于社会资本的科技型企业融资效率提升策略。具体而言,本文的研究内容如下:首先,本文深入阐释了社会资本对科技型企业融资机制和融资效率的作用效果。基于社会资本的信任机制、声誉机制和规范机制,研究了社会资本通过作用于科技型企业融资的政府、市场和社会机制,从而对科技型企业融资效率产生影响的作用机理。并探讨了不同区域政府政策环境、金融市场化程度以及科技金融生态环境下社会资本对科技型企业融资效率的影响。其次,本文探析了我国科技型企业融资的现状,并从社会资本视角出发阐述了我国科技型企业融资过程中存在的问题。通过比较分析美国和日本两个发达国家在关系型融资、企业商业信用融资和民间金融融资方面的实践经验,总结了基于社会资本改善我国科技型企业融资困境的启示。第三,本文构建了科技型企业社会资本和融资效率的评价体系。通过将科技型企业微观、中观和宏观三个层面的社会资本转化为企业财务报表能够表现的形式进行分析,构建了科技型企业社会资本评价指标体系。同时,通过对企业融资效率的不同评价方法进行比较分析,最终选择了DEA模型评价科技型企业的融资效率,并构建了相应的评价指标体系。第四,本文实证分析了社会资本对科技型企业融资效率的影响。运用HLM模型实证分析了不同层面企业社会资本对科技型企业融资效率的不同作用效果,以及科技型企业所处不同区域融资环境对这种作用效果的影响。并探讨了我国科技型企业社会资本对融资效率产生负向作用效果的原因。最后,本文提出了基于社会资本提升科技型企业融资效率的对策建议。主要从加强科技型企业社会资本积累,通过社会资本改善科技型企业融资的市场机制、政府机制和社会机制,以及完善科技型企业的融资环境几方面出发提升科技型企业融资效率。
朱宁[8]（2017）在《科技银行信贷风险评估问题研究》文中研究表明随着当前中国经济结构调整和增长动能转换,以投资拉动为主要动力的经济增长模式逐渐被以消费升级带动的经济增长模式所替代,而过去以规模增长为标志的金融发展模式也逐步向着以质量效益增长为标志的新金融发展模式转变。在新的时代背景下,金融去杠杆进程的不断加速,使银行信贷风险的爆发呈迅速增长的态势。本文研究的科技银行主要是指商业银行中专门面向高新技术中小企业提供综合信贷服务的部门、条线或分支机构,对科技银行信贷风险的研究主要聚焦在科技银行针对高新技术中小企业开展信贷业务产生的风险。对科技银行而言,构建完善的信贷风险评估体系,使科技银行能够更加有效地评估高新技术中小企业的风险信息,从而更好地缓解信息不对称对自身信贷业务发展带来的危害,已成为当前亟待研究解决的重要问题。科技银行信贷业务中普遍存在信贷配给现象。由于缺乏充分详实的高新技术中小企业信息披露数据,科技银行与高新技术中小企业之间的信贷关系中存在明显的信息不对称,处于信息劣势地位使科技银行面临巨大的信贷风险,因此科技银行经常通过对高新技术中小企业实行信贷配给的方式来缓解自身信贷风险。本文分析了科技银行对高新技术中小企业实行信贷配给的原因,认为信贷配给不仅没有使科技银行面临的信贷风险得到有效控制,反而会在逆向选择和道德风险负面效应的影响下,使科技银行信贷风险状况进一步恶化,对科技银行的信贷活动形成极大的制约。信贷配给现象反映出科技银行信贷风险评估能力尚有欠缺,信贷风险评估体系建设尚需完善。科技银行的信息传导机制对科技银行信贷决策过程有着重要影响,信息特质、信息采集以及信息传导等因素,都影响着科技银行信贷风险评估的质量。本文通过对科技银行信息传导机制和科技银行与高新技术中小企业之间信号博弈的分析,结合高新技术中小企业发展特征和融资特征,深入研究了如何使科技银行更加有效地采集和传导高新技术中小企业风险信息从而提高科技银行信贷风险评估水平,对于推动科技银行信贷业务快速发展起到了至关重要的作用。本文在信息经济学理论框架以及对上述问题进行分析的逻辑框架内展开论述,首先,通过分析高新技术中小企业的特征及融资特点,将信息不对称理论与当前信贷市场科技银行信贷业务发展现状相结合,系统研究了科技银行信贷配给问题的影响及其产生根源。然后,运用信号博弈模型建立了科技银行贷前、贷后银企信号博弈模型,在对科技银行风险信息传导机制与高新技术中小企业发展不同阶段信息特质的匹配关系进行研究的基础上,分析了科技银行信贷风险特征,探讨了当前科技银行信贷风险评估工作的现状与不足,研究了在科技银行对高新技术中小企业进行信贷风险评估的过程中产生重要影响的风险因素以及科技银行信贷风险评估体系的设计。最后,通过特征选择方法对众多风险因素进行筛选优化,构建了科技银行信贷风险评估指标体系,在此基础上通过经过优化的BP神经网络方法提出了科技银行信贷风险评估模型。从国内某股份制商业银行科技支行内部信贷报告中提取样本数据,对科技银行信贷风险评估模型进行了实证分析,解决了信贷风险评估模型中风险指标过多以至影响评估结果准确率的问题。
王刚刚[9]（2017）在《R&D补贴信号融资机制研究》文中进行了进一步梳理R&D补贴政策设计初衷是通过降低企业的R&D投资风险预期、提升企业创新动力而激励企业对R&D活动更多的投入,解决R&D投入私人水平低于社会最优水平的市场失灵,这也是目前R&D补贴政策理论设计的主流理论基础。但随着现代金融体系的迅速发展以及越来越多企业依靠外部融资进行R&D活动投资,企业在进行R&D活动融资时面临越来越严峻的融资障碍,在企业R&D活动融资不足背景下,传统R&D补贴政策设计的理论就无法充分解释R&D补贴对企业潜在的激励效应。基于此,本文认为,在融资不足背景下,R&D补贴对企业的作用更多地体现在R&D补贴对企业的融资效应上,R&D补贴对企业产生外部融资作用具有“双重渠道”:技术认证和监管认证,并且R&D补贴对企业R&D投入潜在的激励效应更多是来自于基于信号融资机制的“非主动性”外部融资激励机制。R&D补贴的外部融资效应的产生基于市场投资者对R&D补贴潜在的双重政府信用的认可。在企业申请政府R&D补贴以及到最终决定是否获得补贴的过程中,政府与市场投资者在面临企业R&D信息披露不足时,决策存在很大不同,市场投资者会着重从私人收益最大化角度考虑,而政府则主要从R&D补贴的社会收益角度考虑,政府在面临企业R&D信息披露不足时会组织专家对企业R&D项目进行评估,专家可以帮助政府对优质R&D项目进行相对准确的识别。因此,企业申请政府R&D补贴以及到最终获得补贴的过程,相当于被专家评估并被严格进行技术筛选,获得R&D补贴就相当于向市场投资者传递一个政府信用认证信号:该企业R&D项目是优质的或企业研发能力是值得信任的。其次,获得政府R&D补贴意味着企业会受到政府部门的监管,企业被认为会迫于监管压力将会高质量完成R&D项目,这也会传递给市场投资者利于企业信用的信号。在政府的技术认证和监管认证双重信用认证下,市场投资者给予企业更多的信用融资,政府R&D补贴的外部融资效应被定义为“认证效应”（Certification Effect）。在这样隐性的信用认证过程中,“搭便车者”转变为市场投资者:市场投资者不必承担组织专家对R&D项目进行评估的成本,却可以共享关于企业R&D项目的技术信息,政府实际上充当了一个技术评估的角色。基于上述R&D补贴政府信用对市场投资者的信号引导理论机制,第一,本文对R&D补贴政策外部融资效应及其激励机制进行了理论模型构建,在此基础之上,进一步通过收集中国1831家开展R&D活动上市公司2007年-2014年的R&D补贴数据,基于PSM匹配解决样本选择偏差和政府“优胜劣汰”偏差的优势,对R&D补贴外部融资效应的信号融资机制进行了识别和考察:从中国的样本,基于一维和二维先验分类的“准自然试验”的实证设计很好地识别了R&D补贴对企业的外部融资效应是通过信号融资机制,该信号融资机制的识别和证实对于R&D补贴的外部融资信号融资机制研究是一个创新性的研究贡献。第二,在R&D补贴政策信号机制的研究基础之上,本文进一步深入考察了作为提供技术认证信号的R&D补贴政策与传统的政治关联信号之间的关系,考察了对于企业和市场投资者来说,哪类政府信号对于投资者来说更重要。对两类政府信号之间关系的考察不仅拓展了对政治关联与企业融资关系的研究领域,而且对于政府进一步探索国有企业改革和促进国有企业创新提供了新的政策思路和切入点。第三,在R&D补贴政策信号传递机制的基础之上,本文提出了R&D补贴激励企业R&D投入的“非主动性”外部融资激励机制。该外部激励机制很好解释了企业在融资不足背景下R&D补贴的额外激励效应,证实了融资不足背景下,R&D补贴对企业R&D具有的额外激励效应是基于R&D补贴政策信号机制获得额外的融资,即“非主动性”的外部融资激励机制来实现的,从理论构建和经验数据上进一步完善了R&D补贴整体激励的传导机制。本文对R&D补贴政策的外部融资信号机制的识别、R&D补贴信号与政治关联信号两类政府信号的考察不仅发现了金融市场上来自政府信用的新的信号,并对于其信号作用机制进行了充分的理论和经验数据论证,验证了其与传统的来自于政府的另一类信用信号—政治关联信号之间的关系,而且“非主动性”外部融资激励机制的提出弥补了以往单一内部激励机制在知识产权保护制度普遍确立、金融改革进行背景和信息公开披露不足情形下对现实中R&D补贴政策额外激励效应解释的不足,从R&D补贴政策设计初衷之外的“非主动”、外部激励视角进一步论证了R&D补贴政策对企业R&D活动的重要性,对于中国在R&D资源配置实现资金、制度、信息新供给具有非常重要的理论指导意义和实践参考价值。
崔元敏[10]（2017）在《风险投资与高新技术企业银行贷款研究 ——基于关系机制》文中研究指明随着知识经济的到来,经济全球化趋势的增强,高新技术产业得到了迅速发展。作为高新技术产业的载体,高新技术企业的发展已成为经济增长决定性的因素。由于高新技术产业化能促进产业结构的优化,高新技术企业的发展也是国际竞争力和国家实力的体现。然而,高新技术企业在建立时需要高额投入,建成后在研究与开发费用等上面还要有持续的投资,并且从事的研究与开发活动具有高度的不确定性,风险很大。另外,市场总是存在信息不对称现象,这导致外部投资者很难了解到高新技术企业的发展状况,不会轻易向这种高风险性的企业进行投资。特别是在我国这种资本市场不够完善的体系下,银行等金融机构本来应该是企业主要的外部融资来源,但是这些金融机构往往考虑到资金的安全性,很难对高新技术企业这种高风险企业进行投资。因而,融资难问题是我国高新技术企业的发展中存在突出的问题,是遏制其发展的一个大瓶颈。高新技术企业的融资难题,不仅源于自身高风险特性,更因为信息不对称。对高新技术企业的融资问题进行研究,具有重要的现实意义和理论意义。已有文献指出,企业与银行间通过建立某种关系,降低企业与银行之间的信息不对称,有助于提高信贷配置效率。那么,高新技术企业如何建立与银行的关系,进而便于其获得银行贷款?以往的银企关系的信贷研究,大多基于企业与银行的业务往来所建立的关系,或是企业高管的银行从业背景所建立的关系。但是,近年来我国各大银行纷纷联合风险投资开展了“投贷联动”的创新融资业务,即银行会在有风险投资机构对企业进行股权参与的前提下,加大对企业的贷款投放。作为投资于高新技术企业,以获得高额收益为目的,并承担较高风险,一种长期的、专业的权益投资特点的风险投资,可以改善高新技术企业的外部信息传递能力。但以往文献研究风险投资对企业信贷融资的影响较少,主要讲风险投资作为一种特殊的股权融资渠道,相关研究主要集中在风险投资自身,如风投项目筛选、合约缔结与风险管理、资本退出方式等,而极少涉及风险投资对被投企业融资行为的影响。虽然个别学者注意到风险投资对企业信贷融资的影响,但大多停留在对策分析层面,而没有对其机理和影响的显着性做深入研究,本文试图基于关系机制来深入研究风险投资对企业融资影响的机理,有助于拓展和丰富银行关联关系的相关研究。基于以上分析,本文从关系机制,拟研究风险投资的参与能否为高新技术企业带来信贷融资便利及其经济后果,具体拟回答以下问题:（1）风险投资的参与能否为高新技术企业带来银行贷款上的融资便利?（2）哪种风险投资更能建立关系进而更能为高新技术企业带来融资便利?（3）借助风险投资参与所获得的融资便利的经济后果（是否有更低的贷款违约概率、更高的企业绩效）?本文研究的理论意义在于有助于弄清风险投资对企业信贷融资的影响,进而拓展和丰富风险投资与企业信贷融资的相关研究;另外,从关系机制角度对风险投资的信贷融资便利效应的分析,有助于拓展和丰富银行关联关系的相关研究。在实践上有助于为风险企业融资决策提供借鉴和参考。
二、风险投资和银行贷款之间的差别（论文开题报告）
（1）论文研究背景及目的
此处内容要求：
首先简单简介论文所研究问题的基本概念和背景，再而简单明了地指出论文所要研究解决的具体问题，并提出你的论文准备的观点或解决方法。
写法范例：
本文主要提出一款精简64位RISC处理器存储管理单元结构并详细分析其设计过程。在该MMU结构中,TLB采用叁个分离的TLB,TLB采用基于内容查找的相联存储器并行查找,支持粗粒度为64KB和细粒度为4KB两种页面大小,采用多级分层页表结构映射地址空间,并详细论述了四级页表转换过程,TLB结构组织等。该MMU结构将作为该处理器存储系统实现的一个重要组成部分。
（2）本文研究方法
调查法：该方法是有目的、有系统的搜集有关研究对象的具体信息。
观察法：用自己的感官和辅助工具直接观察研究对象从而得到有关信息。
实验法：通过主支变革、控制研究对象来发现与确认事物间的因果关系。
文献研究法：通过调查文献来获得资料，从而全面的、正确的了解掌握研究方法。
实证研究法：依据现有的科学理论和实践的需要提出设计。
定性分析法：对研究对象进行“质”的方面的研究，这个方法需要计算的数据较少。
定量分析法：通过具体的数字，使人们对研究对象的认识进一步精确化。
跨学科研究法：运用多学科的理论、方法和成果从整体上对某一课题进行研究。
功能分析法：这是社会科学用来分析社会现象的一种方法，从某一功能出发研究多个方面的影响。
模拟法：通过创设一个与原型相似的模型来间接研究原型某种特性的一种形容方法。
三、风险投资和银行贷款之间的差别（论文提纲范文）
（1）风险投资对新三板企业价值的影响及溢出效应研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| abstract |
| 1 绪论 |
| 1.1 研究背景与意义 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 研究内容与框架 |
| 1.2.1 研究内容 |
| 1.2.2 研究框架 |
| 1.3 研究目的与方法 |
| 1.3.1 研究目的 |
| 1.3.2 研究方法 |
| 1.4 可能的创新点与不足 |
| 1.4.1 可能的创新点 |
| 1.4.2 不足之处 |
| 2 国内外相关研究综述 |
| 2.1 风险投资对企业的影响 |
| 2.1.1 风险投资与企业价值 |
| 2.1.2 风险投资与公司治理 |
| 2.1.3 风险投资与信息认证 |
| 2.1.4 风险投资与网络支持 |
| 2.2 风险投资对产业的影响 |
| 2.2.1 风险投资影响战略新兴产业 |
| 2.2.2 风险投资影响产业结构升级 |
| 2.2.3 风险投资与高新技术产业的关系 |
| 2.2.4 产业结构升级与融资制度 |
| 2.3 风险投资与溢出 |
| 2.3.1 关于溢出效应的综述 |
| 2.3.2 风险投资的溢出效应 |
| 2.3.3 风险投资的溢出机制 |
| 2.3.4 风险投资对初创企业的溢出效应 |
| 2.4 风险投资与新三板 |
| 2.4.1 风险投资对新三板企业成长能力的影响 |
| 2.4.2 风险投资对新三板企业治理水平的影响 |
| 2.4.3 风险投资对新三板企业信息认证作用的影响 |
| 2.4.4 风险投资对新三板企业网络支持作用的影响 |
| 2.5 简要评述 |
| 3 基本概念及相关理论基础 |
| 3.1 基本概念界定 |
| 3.1.1 风险投资 |
| 3.1.2 新三板 |
| 3.1.3 企业价值 |
| 3.1.4 机制 |
| 3.1.5 溢出效应 |
| 3.2 相关基础理论 |
| 3.2.1 风险投资理论 |
| 3.2.2 中小企业存在理论 |
| 3.2.3 企业创新成长理论 |
| 3.2.4 溢出效应理论 |
| 3.2.5 产业结构优化理论 |
| 3.3 本章小结 |
| 4 中国风险投资与新三板市场的历史现状及关系问题 |
| 4.1 中国风险投资的发展进程 |
| 4.1.1 萌芽期(1986-1997):政策鼓励下风险投资起步且发展缓慢 |
| 4.1.2 探索期(1998-2008):外部环境不确定下风险投资曲折前行 |
| 4.1.3 成长期(2009-2014):金融危机之后风险投资复苏与成长 |
| 4.1.4 发展期(2015 至今):第四次创业浪潮给风险投资新的机会 |
| 4.2 中国风险投资的发展现状 |
| 4.2.1 募资层面:强监管下募资缩减,早期风投基金募集堪忧 |
| 4.2.2 投资层面:风险投资避险情绪强烈,偏向后期成熟市场 |
| 4.2.3 退出层面:退出案例增加且IPO为主,境外上市减少 |
| 4.3 新三板市场的演变进程 |
| 4.3.1 “两网系统”盛衰更迭,整顿之后被取缔(1992-2000) |
| 4.3.2 三板市场应时而生,维护资本市场稳定(2001-2005) |
| 4.3.3 新三板试点开启,市场逐渐扩大(2006-2012) |
| 4.3.4 股转系统成立,市场活力显现(2013-今) |
| 4.4 新三板市场的发展现状 |
| 4.4.1 新三板发展趋势放缓,市场强调质量且回归理性 |
| 4.4.2 分层制度改善市场结构,公司治理与监管逐渐提升 |
| 4.4.3 新三板市场交易低迷,多重因素导致流动性不足 |
| 4.4.4 挂牌企业定位“双创一成长”,市场沟通能力有待提升 |
| 4.5 中国风险投资与新三板市场的互动关系 |
| 4.5.1 风险投资与新三板在发展过程中存在契合之处 |
| 4.5.2 新三板为风险资本筛选优质项目提供平台与便利 |
| 4.5.3 新三板增加了风险投资实现资本退出的渠道 |
| 4.5.4 风险投资作为机构投资者利于新三板市场成熟发展 |
| 4.6 风险投资在新三板市场存在的问题 |
| 4.6.1 风险投资在新三板市场的投资规模较小 |
| 4.6.2 风险投资以新三板为退出渠道的案例数量较少 |
| 4.7 本章小结 |
| 5 风险投资影响新三板企业价值及溢出效应的理论分析与机制探析 |
| 5.1 风险投资影响新三板企业价值的理论分析 |
| 5.1.1 基于监督治理理论视角的分析 |
| 5.1.2 基于信息认证理论视角的分析 |
| 5.1.3 基于增值服务理论视角的分析 |
| 5.2 风险投资作用于新三板溢出效应的理论分析 |
| 5.2.1 基于风险投资理论与溢出效应理论视角的分析 |
| 5.2.2 基于中小企业存在理论与溢出效应理论视角的分析 |
| 5.2.3 基于企业创新理论与溢出效应理论视角的分析 |
| 5.2.4 基于企业成长理论与溢出效应理论视角的分析 |
| 5.3 风险投资影响新三板企业价值的作用机制分析 |
| 5.3.1 治理作用机制 |
| 5.3.2 认证作用机制 |
| 5.3.3 支持作用机制 |
| 5.3.4 作用机制有效运作的条件 |
| 5.4 风险投资作用于新三板市场的溢出机制分析 |
| 5.4.1 资源配置机制 |
| 5.4.2 竞争合作机制 |
| 5.4.3 协作链接机制 |
| 5.4.4 溢出机制有效运作的条件 |
| 5.4.5 基于Lotka-Volterra模型的溢出机制分析 |
| 5.5 本章小结 |
| 6 风险投资影响新三板企业价值及作用机制的实证分析 |
| 6.1 变量说明及基本统计分析 |
| 6.1.1 变量构造与数据说明 |
| 6.1.2 描述性统计与分析 |
| 6.2 研究假设与计量模型设定 |
| 6.2.1 研究假设回顾 |
| 6.2.2 计量模型设定 |
| 6.3 计量模型估计结果分析 |
| 6.3.1 治理作用中介效应检验 |
| 6.3.2 认证作用中介效应检验 |
| 6.3.3 支持作用中介效应检验 |
| 6.4 内生性分析 |
| 6.4.1 倾向得分匹配法(PSM) |
| 6.4.2 双重差分倾向得分匹配(PSM-DID) |
| 6.5 稳健性检验 |
| 6.5.1 稳健性检验Ⅰ:每股净资产(BPS) |
| 6.5.2 稳健性检验Ⅱ:总市值(Mvalue) |
| 6.5.3 稳健性检验Ⅲ:每股价值(p_value) |
| 6.5.4 稳健性检验Ⅳ:东部地区 |
| 6.6 进一步探讨:考虑异质性因素 |
| 6.7 本章小结 |
| 7 风险投资作用于新三板市场溢出效应的实证分析 |
| 7.1 变量与研究假设 |
| 7.1.1 变量构造与数据说明 |
| 7.1.2 描述性统计与分析 |
| 7.1.3 研究假设回顾 |
| 7.2 风险投资作用于新三板溢出机制的验证 |
| 7.2.1 计量模型设定 |
| 7.2.2 实证分析与结果 |
| 7.2.3 稳健性检验 |
| 7.3 基于面板模型:风险投资溢出效应的实证分析 |
| 7.3.1 计量模型的设定 |
| 7.3.2 实证分析与结果 |
| 7.3.3 稳健性检验 |
| 7.3.4 内生性分析 |
| 7.4 考虑空间因素:风险投资溢出效应的实证分析 |
| 7.4.1 空间权重矩阵的构造 |
| 7.4.2 空间自相关检验 |
| 7.4.3 空间计量模型设定与效应的测算 |
| 7.4.4 空间计量模型估计结果分析 |
| 7.4.5 稳健性检验 |
| 7.4.6 内生性分析 |
| 7.5 本章小结 |
| 8 研究结论、启示与展望 |
| 8.1 研究结论 |
| 8.2 政策启示 |
| 8.2.1 积极发展风险投资,促进其对新三板企业的支持 |
| 8.2.2 风险投资方提升自身实力,新三板企业接纳风险投资介入 |
| 8.2.3 推进多层次资本市场建设,促进风险投资发展 |
| 8.2.4 提高企业吸收能力及核心竞争力,完善市场竞争机制 |
| 8.2.5 改善新三板市场流动性,提升企业价值及促进资源整合 |
| 8.3 研究展望 |
| 附录 |
| 参考文献 |
| 作者在读期间科研成果 |
| 致谢 |
（2）私募股权投资、MD&A对中国创业板上市公司银行借款的影响研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| abstract |
| 第1章 引言 |
| 1.1 研究背景与研究意义 |
| 1.2 研究框架和研究内容 |
| 1.3 研究方法 |
| 1.4 研究创新点 |
| 1.5 关键概念界定 |
| 第2章 理论基础与文献综述 |
| 2.1 理论基础 |
| 2.2 文献综述 |
| 本章小结 |
| 第3章 制度背景与现状分析 |
| 3.1 私募股权投资制度背景与现状分析 |
| 3.2 管理层讨论与分析披露制度背景与现状分析 |
| 3.3 创新型中小企业银行借款制度背景与现状分析 |
| 本章小结 |
| 第4章 PE对银行借款的影响研究 |
| 4.1 理论分析与假设提出 |
| 4.2 研究设计 |
| 4.3 实证检验结果与分析 |
| 4.4 稳健性检验 |
| 4.5 进一步实证分析 |
| 本章小结 |
| 第5章 MD&A对银行借款的影响研究 |
| 5.1 理论分析与假设提出 |
| 5.2 研究设计 |
| 5.3 实证检验结果与分析 |
| 5.4 稳健性检验 |
| 5.5 进一步实证分析 |
| 本章小结 |
| 第6章 PE对 MD&A的影响及MD&A的中介效应研究 |
| 6.1 理论分析与假设提出 |
| 6.2 研究设计 |
| 6.3 实证检验结果与分析 |
| 6.4 稳健性检验 |
| 6.5 进一步实证分析 |
| 本章小结 |
| 第7章 研究结论与政策建议 |
| 7.1 研究结论 |
| 7.2 政策建议 |
| 参考文献 |
| 攻读博士学位期间的学术成果 |
| 致谢 |
（3）金融发展、企业家精神与全要素生产率（论文提纲范文）
| 博士生自认为的论文创新点 |
| 摘要 |
| ABSTRACT |
| 第一章 绪论 |
| 一、研究背景 |
| 二、研究意义 |
| 三、研究思路和方法 |
| 四、研究的主要内容 |
| 五、可能的创新及不足 |
| 第二章 文献综述 |
| 第一节 金融发展与全要素生产率关系研究 |
| 一、金融发展概念及相关理论 |
| 二、全要素生产率相关概念及测算 |
| 三、金融发展与全要素生产率的关系研究 |
| 四、金融发展促进TFP增长的途径和差异 |
| 第二节 企业家精神的概念与现实意义 |
| 一、企业家精神的基本概念 |
| 二、企业家精神的内涵与外延 |
| 三、企业家精神的现实价值 |
| 第三节 金融发展、企业家精神与全要素生产率关系研究 |
| 一、金融发展促进企业家精神的途径 |
| 二、金融体系对企业家精神的影响 |
| 三、企业家精神与全要素生产率的关系 |
| 四、研究述评 |
| 第三章 金融发展与全要素生产率增长 |
| 第一节 金融发展与全要素生产率增长的理论分析 |
| 一、动员储蓄投资技术进步项目 |
| 二、信息处理提高资源配置效率 |
| 三、风险管理分散技术创新风险 |
| 四、激励和监督改善公司治理 |
| 第二节 中国全要素生产率的测算和区域性差异 |
| 一、全要素生产率成为经济高质量发展的重要衡量指标 |
| 二、全要素生产率的测算方法 |
| 三、中国区域全要素生产率增长变化描述 |
| 第三节 中国区域金融发展与全要素生产率增长的实证分析 |
| 一、金融发展的衡量指标 |
| 二、计量模型、指标测算与数据描述 |
| 三、实证结果、检验及分析 |
| 第四章 中国企业家精神受到融资约束的实证分析 |
| 第一节 中国企业家精神发展状况和衡量指标 |
| 一、选取民营企业代表中国企业家精神研究对象的原因 |
| 二、中国企业家精神发展历程 |
| 三、企业家精神衡量指标 |
| 四、中国企业家精神的区域性差异 |
| 第二节 中国企业家精神融资约束事实描述及存在问题 |
| 一、银行业发展现状与企业家精神 |
| 二、证券业发展现状与企业家精神 |
| 三、风险投资、私募股权投资与企业家精神 |
| 四、区域企业家精神受到融资约束小结 |
| 第三节 金融发展影响企业家精神的实证分析 |
| 一、计量模型构建 |
| 二、计量回归结果与分析 |
| 三、小结 |
| 第五章 金融发展、企业家精神与全要素生产率关系的实证分析 |
| 一、计量模型的构建 |
| 二、计量回归结果与分析 |
| 三、计量模型主要结论及建议 |
| 第六章 结论及对策建议 |
| 一、主要结论 |
| 二、对策建议 |
| 三、研究展望 |
| 附录 国外金融发展、企业家精神与TFP增长的实践和启示 |
| 第一节 美国案例及启示 |
| 一、美国TFP增长与金融发展现状 |
| 二、美国金融发展对企业家精神的支持 |
| 三、美国金融发展支持企业家精神的实践经验 |
| 四、美国金融发展支持企业家精神促进TFP增长的启示 |
| 第二节 德国案例及启示 |
| 一、德国金融发展、企业家精神与全要素生产率的现状 |
| 二、德国金融体系支持企业家精神的实践 |
| 三、德国金融发展经验小结 |
| 第三节 英国案例及启示 |
| 一、英国金融发展基本情况 |
| 二、英国金融发展支持企业家精神的实践 |
| 三、英国金融发展经验小结 |
| 第四节 典型国家金融发展支持企业家精神的启示 |
| 一、资金流向企业家精神聚集的创新企业有利于全要素生产率提升 |
| 二、通过解除融资约束来培育企业家精神 |
| 三、风险投资基金助力企业家大胆创新 |
| 参考文献 |
| 期间发表学术论文 |
| 致谢 |
（4）财政激励政策对企业创新投资的影响研究 ——基于融资结构的中介效应（论文提纲范文）
| 摘要 |
| Abstract |
| 第一章 引言 |
| 第一节 选题背景及意义 |
| 一、选题背景 |
| 二、研究意义 |
| 第二节 基本概念界定 |
| 一、创新投资 |
| 二、财政激励政策 |
| 三、融资结构 |
| 第三节 研究主要内容、方法及创新点 |
| 一、研究主要内容 |
| 二、研究的方法 |
| 三、研究的重点和难点 |
| 四、研究的创新点 |
| 第二章 文献综述 |
| 第一节 财政补贴对企业创新投资的影响 |
| 一、财政补贴对企业创新投入的影响 |
| 二、财政补贴对企业融资结构的影响 |
| 第二节 税收减免对企业创新投资的影响 |
| 一、税收减免对企业创新投入的影响 |
| 二、税收减免对企业融资结构的影响 |
| 第三节 财政补贴、税收减免对创新投资影响的比较 |
| 一、财政补贴、税收减免对创新投资影响的差异 |
| 二、融资结构对财政政策与创新投资的中介效应 |
| 三、影响企业创新投资的因素 |
| 四、简要评述 |
| 第三章 理论基础分析 |
| 第一节 创新资源配置最优的影响因素 |
| 一、金融市场的不完全 |
| 二、政府干预 |
| 三、正外部性和公共物品 |
| 四、信息不对称 |
| 第二节 财政政策对企业创新投资的作用机理 |
| 一、边际收益与边际成本 |
| 二、创新投资的价值理论 |
| 第四章 我国鼓励创新的财政政策现状及国际经验借鉴 |
| 第一节 我国创新投入及金融支持现状 |
| 一、中国创新投入现状 |
| 二、中国创新投资的金融支持及不足 |
| 第二节 我国激励创新的财政政策及国际经验借鉴 |
| 一、财政科技支出 |
| 二、减免税政策 |
| 三、财政补助和税收减免的比较 |
| 四、深圳市财政政策支持企业创新投资的案例分析 |
| 五、国际经验借鉴 |
| 第五章 财政补贴对企业创新投资影响的实证分析 |
| 第一节 财政补贴对制造业创新投资影响的研究 |
| 一、理论分析和研究假设 |
| 二、实证研究设计 |
| 三、结论与启示 |
| 第二节 财政补助对战略性新兴产业创新投资影响的研究 |
| 一、理论分析和研究假设 |
| 二、数据和计量模型 |
| 三、实证结果分析 |
| 四、影响机制检验结果 |
| 五、结论与启示 |
| 第六章 企业所得税减免对制造业创新投资影响的实证分析 |
| 第一节 理论分析和研究假设 |
| 一、企业所得税减免对企业创新投资的影响 |
| 二、企业所得税减免对融资结构的影响 |
| 第二节 实证研究分析 |
| 一、研究设计 |
| 二、实证检验结果 |
| 第三节 影响机制检验 |
| 一、中介效应模型的设定 |
| 二、融资结构影响机制检验 |
| 三、分地区影响机制检验 |
| 四、分企业属性影响机制检验 |
| 五、分企业规模影响机制检验 |
| 第四节 结论与启示 |
| 第七章 财政补助与税收减免对企业创新投资影响的比较 |
| 第一节 理论分析和研究假设 |
| 一、融资结构对企业创新投入的影响 |
| 二、财政激励政策对企业创新投入的影响 |
| 三、财政激励政策对融资结构的影响 |
| 第二节 研究设计 |
| 一、模型设定 |
| 二、变量设置及定义 |
| 第三节 实证结果分析 |
| 一、全样本及分地区企业实证结果分析 |
| 二、异质性企业实证结果分析 |
| 三、企业生命周期实证结果分析 |
| 第四节 影响机制检验 |
| 一、影响机制检验模型 |
| 二、全样本企业影响机制检验结果分析 |
| 三、分地区影响机制检验结果分析 |
| 四、分企业属性影响机制检验结果分析 |
| 五、分企业规模影响机制检验结果分析 |
| 六、企业生命周期影响机制检验结果分析 |
| 第五节 结论与启示 |
| 第八章 研究结论及政策建议 |
| 第一节 研究结论 |
| 第二节 政策建议 |
| 第三节 未来研究展望 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
| 攻读博士学位期间的研究成果 |
（5）风险投资、政府资助和银行贷款对小微企业创新活动的影响研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| ABSTRACT |
| 第1章 绪论 |
| 1.1 选题背景、问题提出与研究意义 |
| 1.1.1 选题背景 |
| 1.1.2 问题提出 |
| 1.1.3 研究意义 |
| 1.2 小微企业的界定标准 |
| 1.3 研究内容与研究方法 |
| 1.3.1 研究内容 |
| 1.3.2 研究方法 |
| 1.4 技术路线 |
| 1.5 主要创新之处 |
| 第2章 理论基础与文献综述 |
| 2.1 小微企业融资与创新的理论基础 |
| 2.1.1 企业创新理论 |
| 2.1.2 企业融资理论 |
| 2.1.3 信息不对称理论 |
| 2.1.4 资源基础理论 |
| 2.2 相关文献综述 |
| 2.2.1 融资与企业创新的关系研究综述 |
| 2.2.2 风险投资与企业创新的关系研究综述 |
| 2.2.3 政府资助与企业创新的关系研究综述 |
| 2.2.4 银行贷款与企业创新的关系研究综述 |
| 第3章 风险投资与小微企业创新 |
| 3.1 问题提出 |
| 3.2 理论分析与研究假设 |
| 3.3 数据及样本 |
| 3.3.1 数据来源及样本选择 |
| 3.3.2 变量选取 |
| 3.4 模型设定 |
| 3.4.1 回归模型 |
| 3.4.2 倾向得分匹配 |
| 3.5 实证分析结果 |
| 3.5.1 不考虑获得风险投资的内生性 |
| 3.5.2 获得风险投资的内生性 |
| 3.5.3 倾向得分匹配分析 |
| 3.5.4 稳健性检验 |
| 3.6 本章小结 |
| 第4章 政府资助与小微企业创新 |
| 4.1 问题提出 |
| 4.2 理论分析与研究假设 |
| 4.3 政府补贴与小微企业创新 |
| 4.3.1 数据及样本 |
| 4.3.2 模型设定 |
| 4.3.3 实证分析结果 |
| 4.4 政府扶持项目资金与小微企业创新 |
| 4.4.1 政府扶持项目资金的概念 |
| 4.4.2 数据及样本 |
| 4.4.3 模型设定 |
| 4.4.4 实证分析结果 |
| 4.4.5 政府扶持项目资金获得次数与小微企业创新 |
| 4.5 本章小结 |
| 第5章 银企关系、银行贷款与小微企业创新 |
| 5.1 问题提出 |
| 5.2 理论分析与研究假设 |
| 5.3 数据及样本 |
| 5.3.1 数据来源与样本选择 |
| 5.3.2 变量选取 |
| 5.4 模型设定 |
| 5.4.1 银企关系对小微企业创新活动影响的模型 |
| 5.4.2 银行贷款的中介效应模型 |
| 5.5 实证分析结果 |
| 5.5.1 银企关系对小微企业创新的影响效应检验 |
| 5.5.2 银行贷款的中介效应检验 |
| 5.6 本章小结 |
| 第6章 融资渠道与小微企业创新 |
| 6.1 问题提出 |
| 6.2 理论分析与研究假设 |
| 6.3 融资渠道的协同效应 |
| 6.3.1 数据及样本 |
| 6.3.2 模型设定 |
| 6.3.3 实证分析结果 |
| 6.4 融资渠道的有效性比较 |
| 6.4.1 数据及样本 |
| 6.4.2 模型设定 |
| 6.4.3 实证分析结果 |
| 6.4.4 稳健性检验 |
| 6.5 本章小结 |
| 第7章 研究结论与展望 |
| 7.1 研究结论 |
| 7.2 政策建议 |
| 7.3 研究局限及展望 |
| 参考文献 |
| 附录 |
| 致谢 |
| 攻读博士期间的学术成果 |
| 学位论文评阅及答辩情况表 |
（6）金融结构对技术创新的影响研究 ——基于投入和效率视角的国际比较（论文提纲范文）
| 摘要 |
| abstract |
| 第1章 前言 |
| 1.1 研究的背景 |
| 1.2 研究的意义 |
| 1.2.1 理论意义 |
| 1.2.2 现实意义 |
| 1.3 概念界定 |
| 1.3.1 金融结构 |
| 1.3.2 技术创新 |
| 1.4 研究的思路与基本框架 |
| 1.4.1 研究的思路、方法与框架 |
| 1.4.2 主要内容、创新点及不足 |
| 第2章 文献综述 |
| 2.1 金融结构与金融功能研究综述 |
| 2.1.1 金融结构相关的研究 |
| 2.1.2 金融功能相关的研究 |
| 2.2 基于“两分法”的金融结构与技术创新研究综述 |
| 2.2.1 创新视角下的金融结构比较研究 |
| 2.2.2 金融结构对技术创新投入影响的研究 |
| 2.2.3 金融结构对技术创新效率影响的研究 |
| 2.2.4 金融结构影响技术创新的其他路径 |
| 2.3 其他金融结构与技术创新相关的研究综述 |
| 2.3.1 银行业结构与技术创新 |
| 2.3.2 融资性质结构与技术创新 |
| 2.4 文献评述 |
| 第3章 金融结构影响技术创新的机理分析 |
| 3.1 技术创新活动与融资需求 |
| 3.1.1 技术创新的过程 |
| 3.1.2 技术创新的特点 |
| 3.1.3 技术创新融资的需求 |
| 3.2 金融结构影响技术创新的机制 |
| 3.2.1 金融体系的功能与技术创新 |
| 3.2.2 金融结构影响技术创新的作用机制 |
| 3.2.3 金融结构影响技术创新的传导机制 |
| 3.2.4 金融结构作用发挥的影响因素 |
| 3.3 本文的分析框架及假设 |
| 3.3.1 本文的分析框架 |
| 3.3.2 本文提出的假设 |
| 3.4 本章小结 |
| 第4章 金融结构影响技术创新投入的实证分析 |
| 4.1 实证模型构建 |
| 4.2 变量定义及数据说明 |
| 4.2.1 变量定义 |
| 4.2.2 数据说明 |
| 4.3 实证结果分析 |
| 4.3.1 全样本回归结果分析 |
| 4.3.2 按收入分组回归的结果分析 |
| 4.3.3 按金融发展水平分组回归的结果分析 |
| 4.3.4 分位数回归结果分析 |
| 4.4 本章小结 |
| 4.4.1 金融结构对技术创新投入的影响 |
| 4.4.2 控制变量对技术创新投入的影响 |
| 第5章 技术创新效率的估算与国际比较 |
| 5.1 技术创新投入和产出的国际比较 |
| 5.1.1 技术创新投入的国际比较 |
| 5.1.2 技术创新产出的国际比较 |
| 5.2 创新效率的估算方法 |
| 5.3 技术创新函数 |
| 5.4 数据说明 |
| 5.5 技术创新效率的估算结果与比较 |
| 5.6 本章小结 |
| 第6章 金融结构影响技术创新效率的实证分析 |
| 6.1 实证模型的构建 |
| 6.2 变量与数据 |
| 6.2.1 变量的定义 |
| 6.2.2 数据说明 |
| 6.3 实证结果分析 |
| 6.4 本章小结 |
| 6.4.1 金融结构对技术创新效率的影响 |
| 6.4.2 控制变量对技术创新效率的影响 |
| 第7章 主要结论、国际经验及政策建议 |
| 7.1 研究结论 |
| 7.1.1 金融结构对技术创新投入的影响 |
| 7.1.2 金融结构对技术创新效率的影响 |
| 7.2 国际经验及对中国的启示 |
| 7.3 政策建议 |
| 7.4 研究展望 |
| 参考文献 |
| 附录1 |
| 附录2 |
| 附录3 |
| 在读期间科研成果 |
| 致谢 |
（7）基于社会资本的科技型企业融资机制与效率研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| abstract |
| 第1章 绪论 |
| 1.1 论文的研究背景、目的和意义 |
| 1.1.1 论文的研究背景 |
| 1.1.2 论文的研究目的和意义 |
| 1.2 国内外研究现状及其评述 |
| 1.2.1 国外研究现状 |
| 1.2.2 国内研究现状 |
| 1.2.3 国内外研究现状评述 |
| 1.3 论文总体思路与研究框架 |
| 1.4 论文研究方法 |
| 1.5 论文的创新之处 |
| 第2章 科技型企业融资机制与效率分析 |
| 2.1 科技型企业及其社会经济功能 |
| 2.1.1 科技型企业概述 |
| 2.1.2 科技型企业的社会经济功能 |
| 2.2 科技型企业的融资需求特征及融资问题分析 |
| 2.2.1 科技型企业的生命周期及其融资需求特征分析 |
| 2.2.2 科技型企业面临的融资问题分析 |
| 2.3 科技型企业融资机制 |
| 2.3.1 科技型企业融资机制的内涵和构成 |
| 2.3.2 科技型企业融资的市场机制 |
| 2.3.3 科技型企业融资的政府机制 |
| 2.3.4 科技型企业融资的社会机制 |
| 2.3.5 科技型企业三种融资机制的关系分析 |
| 2.4 科技型企业融资效率的内涵及影响因素 |
| 2.4.1 科技型企业融资效率的内涵 |
| 2.4.2 影响科技型企业融资效率的企业内部因素分析 |
| 2.4.3 影响科技型企业融资效率的企业外部融资环境因素分析 |
| 2.5 本章小结 |
| 第3章 科技型企业社会资本对企业融资机制及效率的影响机理 |
| 3.1 社会资本的构成和作用 |
| 3.1.1 社会资本的内涵 |
| 3.1.2 社会资本的特性 |
| 3.1.3 社会资本的构成 |
| 3.1.4 社会资本的经济作用 |
| 3.2 科技型企业社会资本的构成和作用机制 |
| 3.2.1 企业社会资本的概念界定 |
| 3.2.2 科技型企业社会资本的构成 |
| 3.2.3 科技型企业社会资本的作用机制 |
| 3.3 科技型企业社会资本对企业融资机制及效率的影响机理分析 |
| 3.3.1 科技型企业社会资本作用于企业融资市场机制影响融资效率 |
| 3.3.2 科技型企业社会资本作用于企业融资政府机制影响融资效率 |
| 3.3.3 科技型企业社会资本作用于企业融资社会机制影响融资效率 |
| 3.4 影响科技型企业社会资本作用效果的融资环境因素分析 |
| 3.4.1 影响科技型企业社会资本功能发挥的政府政策环境分析 |
| 3.4.2 影响科技型企业社会资本功能发挥的金融市场化程度分析 |
| 3.4.3 影响科技型企业社会资本功能发挥的科技金融生态环境分析 |
| 3.5 本章小结 |
| 第4章 科技型企业社会资本影响企业融资效率的模型构建 |
| 4.1 多层线性回归模型构建 |
| 4.1.1 多层线性回归模型简介 |
| 4.1.2 多层线性回归模型设计 |
| 4.2 科技型企业社会资本评价指标体系构建 |
| 4.2.1 科技型企业社会资本评价指标体系设计思路 |
| 4.2.2 科技型企业社会资本评价指标体系构建 |
| 4.3 科技型企业融资效率评价模型构建和评价指标选取 |
| 4.3.1 科技型企业融资效率评价方法选择 |
| 4.3.2 科技型企业融资效率DEA评价模型的构建 |
| 4.3.3 科技型企业融资效率输入和输出指标选取 |
| 4.4 本章小结 |
| 第5章 科技型企业社会资本影响企业融资效率的实证分析 |
| 5.1 我国科技型企业融资机制及效率现状分析 |
| 5.1.1 支持我国科技型企业融资的市场手段 |
| 5.1.2 支持我国科技型企业融资的政府手段 |
| 5.1.3 支持我国科技型企业融资的民间金融发展 |
| 5.2 样本选择与变量选取 |
| 5.2.1 样本选择 |
| 5.2.2 变量选取与描述性统计 |
| 5.3 实证结果及分析 |
| 5.3.1 微观层面企业社会资本对融资效率作用效果的实证分析 |
| 5.3.2 中观层面企业社会资本对融资效率作用效果的实证分析 |
| 5.3.3 宏观层面企业社会资本对融资效率作用效果的实证分析 |
| 5.4 科技型企业社会资本对融资效率产生负向作用效果的原因分析 |
| 5.4.1 科技型企业社会资本自身不足导致的负向效应 |
| 5.4.2 社会关系网络的封闭性对科技型企业融资机制的负向影响 |
| 5.4.3 匮乏的融资环境制约了社会资本对科技型企业融资效率的作用效果 |
| 5.5 本章小结 |
| 第6章 基于社会资本的科技型企业融资机制的国际比较及启示 |
| 6.1 社会资本视角下发达国家科技型企业融资机制分析 |
| 6.1.1 充分发挥关系型融资对科技型企业融资市场机制的影响 |
| 6.1.2 充分发挥商业信用融资对科技型企业融资市场机制的影响 |
| 6.1.3 充分发挥民间金融对科技型企业融资社会机制的影响 |
| 6.2 社会资本视角下发达国家完善科技型企业融资机制的启示 |
| 6.2.1 社会资本视角下我国科技型企业融资存在的问题分析 |
| 6.2.2 拓宽企业融资渠道以完善科技型企业融资市场机制 |
| 6.2.3 推动民间金融发展以完善科技型企业融资社会机制 |
| 6.3 本章小结 |
| 第7章 基于社会资本的科技型企业融资机制完善及效率提升对策 |
| 7.1 加强科技型企业社会资本自我积累的对策 |
| 7.1.1 发展科技型企业的社会关系网络 |
| 7.1.2 完善科技型企业内外部信任机制的建设 |
| 7.2 社会资本视角下完善科技型企业融资政府机制的对策 |
| 7.2.1 加强政府信任对企业社会资本积累的传导作用 |
| 7.2.2 完善制度建设促进企业社会资本积累 |
| 7.2.3 加强政府对整个社会信息沟通能力的建设 |
| 7.2.4 政府力避直接介入经济关系与企业活动 |
| 7.3 社会资本视角下完善科技型企业融资市场机制的对策 |
| 7.3.1 积极发展我国科技型企业关系型融资模式 |
| 7.3.2 积极发展我国科技型企业商业信用融资模式 |
| 7.4 社会资本视角下完善科技型企业融资社会机制的对策 |
| 7.4.1 完善民间金融相关法律法规 |
| 7.4.2 推动民间金融正规化发展 |
| 7.4.3 建立健全的民间金融监管体系 |
| 7.4.4 建立完善的民间金融风险管理机制 |
| 7.5 改善科技型企业社会资本发挥作用的融资环境 |
| 7.5.1 改善我国科技型企业融资的政府政策环境 |
| 7.5.2 加快我国金融市场化进程 |
| 7.5.3 优化我国科技金融生态环境建设 |
| 7.6 本章小结 |
| 结论 |
| 参考文献 |
| 攻读博士学位期间发表的论文和取得的科研成果 |
| 致谢 |
（8）科技银行信贷风险评估问题研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| abstract |
| 第1章 绪论 |
| 1.1 研究背景与意义 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 研究内容 |
| 1.2.1 论文框架 |
| 1.2.2 研究方法 |
| 1.2.3 论文结构 |
| 第2章 科技银行与信贷风险评估文献综述 |
| 2.1 科技银行文献综述 |
| 2.1.1 科技银行相关概念 |
| 2.1.2 科技银行发展概况 |
| 2.1.3 科技银行相关研究文献综述 |
| 2.2 信贷风险评估文献综述 |
| 2.2.1 国外研究情况 |
| 2.2.2 国内研究情况 |
| 2.3 相关理论与方法 |
| 2.3.1 信息不对称理论 |
| 2.3.2 BP神经网络方法 |
| 第3章 科技银行信贷配给问题研究 |
| 3.1 科技银行服务对象——高新技术中小企业特征分析 |
| 3.1.1 高新技术中小企业发展特征 |
| 3.1.2 高新技术中小企业市场特征 |
| 3.1.3 高新技术中小企业融资特征 |
| 3.2 科技银行对高新技术中小企业信贷配给分析 |
| 3.2.1 信贷配给的定义 |
| 3.2.2 不同信息条件下的信贷关系分析 |
| 3.2.3 科技银行信贷配给的根本原因 |
| 第4章 科技银行信息传导机制与信号博弈研究 |
| 4.1 科技银行信贷业务分析 |
| 4.1.1 科技银行信贷业务概述 |
| 4.1.2 科技银行信贷业务流程 |
| 4.1.3 科技银行信贷风险管理 |
| 4.2 科技银行信息传导机制研究 |
| 4.2.1 科技银行信息传导机制与组织结构 |
| 4.2.2 科技银行信息传导机制与信息代理成本 |
| 4.3 科技银行与高新技术中小企业信号博弈分析 |
| 4.3.1 信号博弈模型 |
| 4.3.2 贷前博弈模型 |
| 4.3.3 贷后博弈模型 |
| 4.3.4 引入外部认证的银企博弈 |
| 4.4 科技银行信贷风险特征分析 |
| 4.4.1 影响科技银行信贷风险的外部因素 |
| 4.4.2 影响科技银行信贷风险的内部因素 |
| 4.4.3 科技银行信贷风险特征 |
| 第5章 科技银行信贷风险评估方法研究 |
| 5.1 科技银行信贷风险评估指标选择原则 |
| 5.2 科技银行信贷风险评估指标体系构建 |
| 5.2.1 科技银行信贷风险评估指标体系设计 |
| 5.2.2 科技银行信贷风险评估指标筛选 |
| 5.3 科技银行信贷风险评估模型的设计及构建 |
| 5.3.1 BP神经网络设计 |
| 5.3.2 基于BP神经网络的科技银行信贷风险评估模型构建 |
| 第6章 科技银行信贷风险评估模型实证研究 |
| 6.1 样本选择与数据处理 |
| 6.1.1 样本选择 |
| 6.1.2 数据规范化处理 |
| 6.2 科技银行信贷风险评估指标筛选 |
| 6.2.1 调用WEKA函数 |
| 6.2.2 科技银行信贷风险评估指标筛选结果 |
| 6.3 BP神经网络训练和测试 |
| 6.3.1 BP神经网络训练 |
| 6.3.2 BP神经网络测试与结果分析 |
| 第7章 结论和展望 |
| 7.1 本文结论 |
| 7.2 相关建议 |
| 7.3 本文的创新之处 |
| 7.4 本文的不足之处 |
| 7.5 下一步研究方向 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
（9）R&D补贴信号融资机制研究（论文提纲范文）
| 研究摘要 |
| Abstract |
| 1 绪论 |
| 1.1 研究背景 |
| 1.2 研究目标和意义 |
| 1.3 研究内容,研究方法和技术路线 |
| 1.3.1 研究内容 |
| 1.3.2 研究方法 |
| 1.3.3 本文的研究框架 |
| 1.4 可能存在的研究贡献 |
| 2 理论基础:文献综述和理论构建 |
| 2.1 R&D补贴直接影响企业创新行为 |
| 2.2 R&D补贴的间接融资效应—信号认证(Certification Effect) |
| 2.2.1 补贴政策对企业外部融资困境的缓解效应(Alleviating Effect) |
| 2.2.2 R&D补贴分配“优胜劣汰”过程与额外缓解效应(Additionality) |
| 2.2.3 缓解效应机制:信号融资机制的理论和实证检验 |
| 2.3 信息不对称问题的解决渠道:市场第三方信号 |
| 2.4 外部融资困境改善的另一种渠道:政治关联 |
| 2.5 R&D补贴信号融资机制的理论探讨 |
| 2.5.1 模型设定—企业的R&D投入决策 |
| 2.5.2 信息对称情况下银行的决策 |
| 2.5.3 信息不对称情况下银行的决策 |
| 2.5.4 信息不对称:“优胜劣汰”决策机制与R&D补贴政策的信号融资作用 |
| 2.6 本章小结 |
| 3 中国科技政策和R&D支持制度演变 |
| 3.1 科技创新政策历史演变 |
| 3.2 R&D资助计划概述 |
| 3.2.1 国家主导的战略性R&D资助计划 |
| 3.2.2 政策引导类企业R&D资助计划 |
| 3.2.3 企业主导型R&D资助计划 |
| 3.3 本章小结 |
| 4 R&D补贴政策对企业外部融资的影响研究—基于PSM匹配和CDID的考察 |
| 4.1 倾向得分匹配(PSM)和CDID的选取—基于样本选择偏差 |
| 4.1.1 倾向得分匹配(PSM) |
| 4.1.2 条件双差分(CDID) |
| 4.2 数据 |
| 4.3 变量定义 |
| 4.3.1 结果变量(Outcomes) |
| 4.3.2 处理变量(Treatment Variables) |
| 4.3.3 控制变量(Control Variables) |
| 4.4 实证结果 |
| 4.4.1 R&D补贴分配 |
| 4.4.2 R&D补贴政策对企业外部融资的影响 |
| 4.4.3 稳健性检验 |
| 5 融资影响机制—信号机制的检验—基于一维和二维先验分类 |
| 5.1 高科技企业的信息不对称及定义 |
| 5.2 一维先验分类的融资信号认证机制识别 |
| 5.3 二维先验分类的信号认证机制识别 |
| 5.4 信号认证机制:稳健性检验 |
| 5.5 本章小结 |
| 6 政府信号的比较:R&D补贴与政治关联 |
| 6.1 政治关联的信号融资效应:“所有权歧视” |
| 6.2 变量定义 |
| 6.3 实证结果 |
| 6.3.1 政治关联的融资效应 |
| 6.3.2 外部融资效应的一维先验分类检验:哪类信号更重要? |
| 6.4 稳健性检验之一:政治关联的重新定义 |
| 200万门槛设置'>6.5 稳健性检验之二:R&D补贴>200万门槛设置 |
| 6.6 本章小结 |
| 7 R&D补贴激励新渠道:“非主动”外部融资激励机制—基于R&D补贴政策信号融资机制 |
| 7.1 “非主动性”外部融资激励机制的理论分析 |
| 7.2 实证检验设计 |
| 7.2.1 关于数据库 |
| 7.2.2 变量定义 |
| 7.3 实证结果 |
| 7.3.1 政府进行R&D补贴分配的参考因素 |
| 7.3.2 基准结果—R&D补贴政策的额外激励效应 |
| 7.3.3 激励机制:“非主动性”外部融资激励机制 |
| 7.3.4 稳健性检验 |
| 7.4 本章小结 |
| 8 研究总结与政策建议 |
| 8.1 学术研究总结 |
| 8.1.1 可能的学术贡献—R&D补贴信号融资机制的理论建立和基于大样本的机制识别 |
| 8.1.2 政府两类信号的比较 |
| 8.1.3 “非主动性”外部融资激励机制理论和机制的识别 |
| 8.2 提升R&D补贴效率的政策设计建议 |
| 8.2.1 以信号机制为核心推进R&D补贴供给改革 |
| 8.2.2 以事前科学审核、事中事后监管为主线完善R&D补贴审核、监督机制 |
| 8.2.3 梳理整合R&D补贴政策及其相关财政税收、科技服务类政策,提升政策效率 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
| 攻读博士学位期间发表论文 |
（10）风险投资与高新技术企业银行贷款研究 ——基于关系机制（论文提纲范文）
| 摘要 |
| ABSTRACT |
| 第一章 引言 |
| 一、研究背景及意义 |
| （一）研究背景 |
| （二）研究意义 |
| 二、研究框架和研究方法 |
| （一）研究框架 |
| （二）研究方法 |
| 三、研究的创新点 |
| 第二章 文献综述 |
| 一、高新技术企业融资 |
| 二、风险投资与高新技术企业银行贷款融资 |
| （一）风险投资 |
| （二）风险投资与高新技术企业银行贷款融资 |
| 三、关系机制与高新技术企业银行贷款融资 |
| （一）关系网络 |
| （二）关系机制与高新技术企业银行贷款融资 |
| 四、文献述评 |
| 第三章 理论分析与研究假设 |
| 一、风险投资与高新技术企业银行贷款融资效应 |
| 二、风险投资参与特征与高新技术企业银行贷款融资效应 |
| 三、风险投资银行贷款融资效应的经济后果 |
| 第四章 研究设计 |
| 一、研究样本与数据来源 |
| 二、实证模型与变量设计 |
| （一）风险投资与高新技术企业银行贷款融资效应 |
| （二）风险投资参与特征与高新技术企业银行贷款融资效应 |
| （三）风险投资银行贷款融资效应的经济后果 |
| 第五章 实证结果与分析 |
| 一、风险投资与高新技术企业银行贷款融资效应 |
| （一）描述性统计 |
| （二）相关性分析 |
| （三）多元回归结果分析 |
| 二、风险投资参与特征与高新技术企业银行贷款融资效应 |
| （一）描述性统计 |
| （二） 多元回归结果分析 |
| 三、风险投资银行贷款融资效应的经济后果 |
| （一）描述性统计 |
| （二）相关性分析 |
| （三）多元回归结果分析 |
| 四、内生性和稳健性检验 |
| （一）内生性检验 |
| （二）稳健性检验 |
| 第六章 结论与展望 |
| 一、结论与启示 |
| 二、研究不足与展望 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
四、风险投资和银行贷款之间的差别（论文参考文献）
- [1]风险投资对新三板企业价值的影响及溢出效应研究[D]. 曹文婷. 四川大学, 2021(12)
- [2]私募股权投资、MD&A对中国创业板上市公司银行借款的影响研究[D]. 贺子聪. 吉林大学, 2019(02)
- [3]金融发展、企业家精神与全要素生产率[D]. 邢晓东. 武汉大学, 2019(05)
- [4]财政激励政策对企业创新投资的影响研究 ——基于融资结构的中介效应[D]. 林小玲. 深圳大学, 2019(09)
- [5]风险投资、政府资助和银行贷款对小微企业创新活动的影响研究[D]. 张远远. 山东大学, 2019(09)
- [6]金融结构对技术创新的影响研究 ——基于投入和效率视角的国际比较[D]. 俞成森. 中央财经大学, 2019(08)
- [7]基于社会资本的科技型企业融资机制与效率研究[D]. 赵丽丽. 哈尔滨工程大学, 2018(01)
- [8]科技银行信贷风险评估问题研究[D]. 朱宁. 对外经济贸易大学, 2017(01)
- [9]R&D补贴信号融资机制研究[D]. 王刚刚. 上海交通大学, 2017(05)
- [10]风险投资与高新技术企业银行贷款研究 ——基于关系机制[D]. 崔元敏. 河南大学, 2017(03)